期权的估值
通常我们谈论期权价格时会涉及到两个数值：期权的市场价格，和期权的理论估值。
期权是市场交易产品，因此从市场上直接观测到的成交价格，就是期权的市场价格。
而期权的理论价值却是用数学模型计算出的结果。前文介绍了影响期权价值的六个因子。基于数学模型，在输入期权的六个定价因子后得出的期权价格，我们称为期权的理论估值。使问题变得更为复杂的是 －即使输入相同的定价变量，不同的模型可能输出不同的结果。
期权的理论估值在实际期权交易中，有着重要的意义：
- 理论估值帮助交易员进行交易损益预测
- 交易员通过理论估值和市场价格之间的差异，寻找交易机会，或修正市场判断
- 理论估值是金融机构计算损益的重要依据
- 理论估值是风险计量的重要手段
例如：对于需要或已经交易的期权，交易员通常都会用自己的数学模型计算出理论价值。如果某个期权的市场价格偏离了理论价值，交易员需要确认哪个价值是正确的。从市场上持续的交易中不断分析，交易员会逐步作出判断，从而进行新的交易或纠正已有交易。
估值模型
期权的理论估值有多种方法，读者可以在期权计算器中的模型(Model)选项中选择以下三种模型进行比较：
- Black-Sholes-Merton期权估值模型
- Binomial Tree 二叉树模型
- Monte Carlo 蒙特卡洛模型
在权翼量化分析教程中，我们会进一步介绍不同的估值模型。
下文介绍期权研究中，制约看涨期权与看跌期权价格的重要特性 － 平价关系。